6月11日，新任行政院长翁文灏前往立法院报告施政方针，强调在“戡乱”时期，军事方面应集中意志，加强力量，增强国军战力，充实地方武装，实施总体战；行政方面应建立廉洁而有效率之政府；财政方面应开源节流，增加收入，节省支出，并提到正在研究改革币制的问题。对于各界关心的通货膨胀和物价问题，翁文灏在报告中没有多说，不是他不了解这个问题的紧迫性和危险性，而是他实在没有什么高招。如时论所言，“现在一切的毛病出在内战，一切的困难出在内战，这个僵局的‘结’就是内战，只有停止内战，才能救活中国”，“大势如此，这已不是翁氏等一两人所能支撑得了的了”。果不其然，不到半年，翁文灏内阁就因币制改革失败而垮台，翁本人也不能不黯然离任。
第五节　一败涂地的币制改革
自1947年2月实行经济紧急措施后，国民党的财经政策便由相对自由回复为严格管制，并动用了越来越多的行政手段干预经济，如成立金融管理局（1947年12月），实行花纱布统购统销（1948年1月），暂停一切贷款（1948年2月）等，但巧妇难为无米之炊，在收支不平衡日趋严重的情况下，无论何人采用何种方法，都改变不了赤字财政的现状，结果只能是钞票越印越多，通货膨胀越来越严重，法币的支付功能已经丧失。也曾有人主张进行币制改革，但如何筹措相当于数亿美元的币改资金成为难题，兼以币改牵涉方面甚多，当局难以决断，故一拖再拖，未能实行。